цена паев фонда снижается на сумму этих выплат, так что в конечном итоге вы не получаете никакой прибыли. При инвестировании в биржевые фонды опасность подвергнуться налогообложению такой иллюзорной прибыли гораздо ниже.
За все нужно платить
Когда вы совершаете сделки с паями ПИФов, вы можете не знать, какую цену заплатите после закрытия торгов в этот день, но вы знаете, что заплатите одну и ту же цену за каждый пай, который захотите купить, что получите одну и ту же цену за каждый проданный вами пай и что все пайщики, продавшие в тот день паи, заключат сделки по той же самой цене.
Паи биржевых фондов торгуются так же, как акции и облигации. Существует «цена спроса» (цена, по которой покупатели готовы приобрести паи) и «цена предложения» (цена, запрашиваемая продавцами). Если вы покупаете по цене предложения, а продаете по цене спроса, то величина спреда (разница между ценой предложения и ценой спроса) представляет собой убыток, который необходимо чем-то компенсировать. При торговле паями традиционных ПИФов спредов не существует.
И разумеется, как правило, существуют комиссии, взимаемые брокерами, если только вы не осуществляете торговлю через брокерские компании, выставляющие «пакетный» счет, т. е. взимающие единую ежегодную комиссию вне зависимости от количества совершенных вами операций.
Еще раз отметим, что биржевые фонды не прибегают к активному управлению. Это может являться как положительным, так и отрицательным фактором в ваших глазах в зависимости от вашей оценки способностей менеджеров фонда.
ВНИМАНИЕ: хотя обычно заявляется, что биржевые фонды отражают тот или иной сегмент фондового рынка, фактически фонды зачастую включают в свой портфель лишь несколько бумаг для отражения широкого сегмента рынка или индекса. Это приводит к тому, что иногда динамика доходности биржевых фондов не вполне совпадает с динамикой доходности их номинального ориентира.
Биржевые фонды приобрели истинную популярность лишь в последние годы. Поэтому еще существует возможность возникновения ряда пока неизвестных проблем, связанных с инвестированием в них.
Несмотря на все опасности, биржевые фонды действительно обеспечивают инвесторам возможность стать совладельцем сформированного широко диверсифицированного портфеля, в котором в наибольшей степени представлен тот сегмент (или сегменты рынка), в который вы предпочитаете инвестировать, а также преимущество заданной ликвидности.
Примеры биржевых фондов
Биржевые фонды, инвестирующие в доходные ценные бумаги:
• *iShares Lehman TIPS Bond Fund (TIP). Инвестирует в казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (данный вид ценных бумаг будет рассмотрен позднее в главе 7 «Особые инвестиционные возможности на рынке облигаций»).
Международное инвестирование:
• Vanguard Emerging Markets Vipers (VWO). Инвестирование в акции быстро развивающихся стран.
Американские
