ожидания (средней величины). При этом среднеквадратическое отклонение определяет то, насколько сильно наилучший или наихудший результат может отличаться от среднего. Каждому виду финансовых и материальных активов присущ свой риск, свое стандартное среднеквадратическое отклонение.
При сопоставлении оцениваемой величины инвестиционного риска и уровня дохода по инвестициям обнаруживается важная закономерность: при повышении уровня ожидаемого дохода возрастает величина риска. Значит, чем больший доход инвестор стремится получить, тем на больший риск он должен пойти.
Разнообразные посредники, взаимодействующие на финансовом рынке с хозяйственными субъектами, а также между собой, играют важную роль в перемещении средств. Они аккумулируют небольшие, часто краткосрочные сбережения многочисленных мелких владельцев, в том числе домашних хозяйств, и представляют большие суммы и на долгое время тем, кому эти средства необходимы.
Многие из посредников имеют уникальные черты, но всем им присуще одно общее свойство: они выпускают собственные обязательства, т. е. одалживают деньги у субъектов с достатком средств. В этом смысле ни брокеры, ни дилеры, ни даже биржи финансовыми посредниками не являются.
Функции финансовых посредников в наиболее широком плане могут быть разделены на две основные группы.
I. Эффективное распределение имеющихся в обществе денежных ресурсов, заключающееся главным образом в их перемещении из сфер «традиционного» или малоэффективного использования в новые, более эффективные сферы хозяйства посредством:
– учета различий в склонностях владельцев сбережений, создания системы так называемых «вторичных обязательств», т. е. промежуточных обязательств самих кредитных учреждений перед своими вкладчиками, вовлечения в оборот новых денежных ресурсов;
– преодоления неопределенности и незнания инвесторов относительно начала вложения своих средств, в том числе предоставления им информации и финансовых консультаций;
– управления рисками, присущими различным видам финансовых активов, находящихся в совокупных портфелях кредитных учреждений;
– страхования непредвиденных рисков и перераспределения рисков от одних экономических агентов к другим;
– экономии путем управления масштабами операций и их специализаций;
II. Стимулирование предпринимательской деятельности и деловой активности, а также покупательного спроса на основе:
– обеспечения экономики кредитными платежными средствами и развития системы безналичных расчетов;
– участия в создании новых предприятий и в управлении ими.
Выполнение этих функций определяет экономическую роль финансовых посредников в экономике современного развития стран мира.
Финансовые посредники обычно
