выпуска необеспеченных банкнот. Несмотря на это, под натиском Тука (1774–1858) и его последователей денежная школа потерпела поражение. Хотя отмена законов, ограничивавших эмиссию расписок, считалась рискованной, считалось возможным обходить их. Собственно говоря, именно буква банковского закона обеспечила концентрацию драгоценных металлов в хранилищах эмиссионных банков. Это позволило увеличить выпуск фидуциарных средств обращения и сыграло важную роль в распространении золотодевизного стандарта.
До войны [1914] в Германии открыто звучали призывы к выведению золота из обращения ради того, чтобы Рейхсбанк получил возможность выпускать 60 бумажных марок на каждые 20 золотых марок, пополнявших его хранилища. Пропагандировались также чековые платежи – как способ существенно снизить ставку процента[51]. Примерно то же самое, хотя и не в столь явном виде, происходило повсеместно.
Любое отдельно взятое изменение экономической конъюнктуры – и резкий рост, и следующий за ним провал – вызвано попытками эмиссионных банков снизить процент по кредитам и таким образом расширить фидуциарный кредит посредством увеличения предложения фидуциарных средств обращения (т. е. не полностью обеспеченных деньгами банковских расписок и депозитов до востребования). То, что эти попытки повторяются снова и снова, несмотря на печальные последствия таких действий, связано с доминированием идеологии, которая считает главными целями экономической политики рост цен на товары и особенно – низкую процентную ставку. Предполагается, что, увеличивая предложение фидуциарных средств обращения, можно достичь даже второй цели. Жалобы на кризис и депрессию не умолкают, но причинно-следственная связь между поведением эмиссионных банков и этими бедствиями не осознается; в силу этого пропагандируется такая экономическая политика, которая в итоге неизбежно приводит к кризису и депрессии.
5. Свободная банковская деятельность
Любое отклонение цен, заработной платы или ставки процента от значений, которые сложились бы на свободном рынке, всегда приводит к нарушению экономического «равновесия». Нарушение «равновесия», вызванное попытками искусственно занизить ставку процента, и провоцирует кризисы.
Таким образом, источник феномена волнообразных подъемов и спадов экономики носит идеологический характер. Экономические циклы будут повторяться до тех пор, пока люди считают, что ставку процента можно снизить не только за счет накопления капитала, но и с помощью банковской политики.
Но если бы государства вообще не занимались выпуском фидуциарных средств обращения, это все равно делали бы банки: и в виде расписок, и в виде депозитов. Если бы законодательных ограничений на эмиссию фидуциарных средств обращения не существовало, наступило бы господство свободной банковской деятельности. При этом банки должны были бы проявлять особую предусмотрительность,
См. примеры в:
