на что именно – зависит о того, на что тратят появившиеся в обращении деньги те, в чьи руки они попадают в первую очередь: на потребление или на производство. Но если снижение покупательной способности вызвано увеличением предложения созданных банками фидуциарных средств обращения, то сначала оно отражается на ценах факторов производства, а на ценах потребительских благ – только после повышения прибыли и ставок заработной платы.
В реальности «стационарные», или «естественные»[44], цены, зарплаты и процентные ставки никогда не встречаются, поскольку для того, чтобы рынок достиг «полного» равновесия, всегда требуется время. Тот процесс, который в конечном счете должен был бы привести к их формированию, никогда не успевает завершиться: происходят новые изменения, и начинается движение к новому «равновесию». Даже на свободном рынке иногда бывают безработные, нераспроданные потребительские товары и неиспользуемые факторы производства; в состоянии «статического равновесия» всего этого не должно существовать. Когда деловая активность и производство оживляются, немедленно возникает спрос на эти резервы. Однако, после того как их использовали, рост предложения фидуциарных средств обращения всегда приводит к помехам определенного типа.
В любой конкретной экономической ситуации возможности производства ограничены существующим предложением капитальных благ. Окольные методы производства можно использовать лишь постольку, поскольку имеются средства, позволяющие поддерживать существование работников в течение продленного периода производства. Все проекты, для завершения которых не хватает ресурсов, остаются незавершенными, несмотря на то что они могут казаться вполне реальными, если отвлечься от того, что они не обеспечены предложением капитала. Однако, пока банки предлагают кредиты по низкой ставке, эти проекты представляются выгодными, и поэтому предприниматели приступают к их реализации. Но на самом деле ресурсов для их реализации нет, и это рано или поздно становится явным. Рано или поздно становится явным и то, что производство развивалось без учета экономических реалий, планы были не обеспечены экономическими ресурсами, а спекуляция, т. е. деятельность, направленная на создание запасов благ в будущем, оказалась неудачной.
6. «Принудительные сбережения»
В последнее время стало принято подчеркивать значение того, что «принудительные сбережения», которые могут появиться в результате падения покупательной способности, следующего за ростом предложения фидуциарных средств обращения, приводят к увеличению предложения капитала. Это, в свою очередь, увеличивает размеры фонда, от которого зависит протяженность производственного периода, потому что: 1) работники меньше потребляют, так как ставки заработной платы обычно отстают от роста цен на товары, и 2) те, кто получает выгоду от сокращения доходов наемных работников, сберегают по крайней мере часть того, что они выигрывают.
В терминологии Кнута Викселля и экономистов классической школы.
