к единице, рекомендуется избежание риска. При дальнейшем увеличении уровня потерь соответственно уменьшается вероятность их возникновения, при которой рекомендуется отказ от реализации содержащего риск мероприятия – избежание риска.
На практике наиболее эффективный результат можно получить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом в самых различных сочетаниях, можно достичь также оптимального соотношения между уровнем достигнутого снижения риска и необходимыми для этого дополнительными затратами.
Контроль за исполнением принятых решений. Эта фаза в системе риск-менеджмента позволяет провести апостериорную оценку эффективности проведенной предпринимательской операции и закрепить опыт (как положительный, так и отрицательный). Однако не менее важно на стадии контроля провести оценку эффективности затрат на управление рисками. Каждый метод управления рисками имеет свою стоимость. Например, при страховании такой стоимостью является величина затрат на страховые премии, при трансфере риска – выделение части прибыли тем, кто принял на себя ответственность за часть риска. Также понятно, какой окажется стоимость снижения риска, если предприниматель прибегает к созданию резервов материальных или финансовых ресурсов, сил и средств на покрытие непредвиденных расходов или к диверсификации. При резервировании платой за снижение риска являются затраты на создание резервов, а также уменьшение оборачиваемости капитала и возможное ухудшение использования основных фондов, что в конечном итоге приводит к снижению прибыли. Если компания прибегает к диверсификации, то этот способ обычно приводит к снижению ожидаемого уровня прибыли, поскольку высокодоходные и одновременно высокорискованные операции перемежаются с надежными, но малодоходными. Выше отмечался также метод лимитирования как один из способов избегания риска. Здесь, как и при диверсификации, наиболее часто платой за снижение риска выступает снижение отдачи как следствие принятых ограничений и исключения из рассмотрения привлекательных в плане доходов и прибыли вариантов. Таким образом, каждый из методов снижения риска отличается от других свойственной ему эффективностью воздействия на риск и вполне определенными затратами на его реализацию.
Оценка эффективности выбранного метода. Оценка эффективности применения того или иного метода управления риском зависит от критерия, который положен в основу сравнения. Есть два наиболее употребительных похода к выработке критериев:
• выбор критического параметра, который не должен выходить за допустимые пределы;
• экономическая выгода.
Применение любого из методов управления риском приводит к перераспределению текущих и ожидаемых финансовых потоков внутри предприятия или финансового проекта.
Перераспределение финансовых потоков приводит к изменению стоимости чистых активов предприятия или проекта, рассчитанной с учетом ожидаемых денежных поступлений. Таким
