денег за покупаемое сырье, материалы, оказанные услуги, то необходимость дополнения прибыли показателем денежного потока в рамках бухгалтерской модели анализа компании минимальна. Иная ситуация складывается в стоимостной модели, но об этом речь пойдет позже.
Под денежным потоком, в общем случае, понимается изменение денежных остатков средств за определенный период, которое фиксируется на момент времени, т. е. это величина, которая отражает движение денежных средств на счете (приход и оттоки).
В бухгалтерских стандартах денежные потоки (ПБУ, форма № 4 «Отчет о движении денежных средств») отражаются по трем основным источникам их создания (рис. 2.2):
1) по основной (операционной, текущей) деятельности;
2) инвестиционной (связанной с покупкой/продажей активов);
3) финансовой (привлечение займов или собственного капитала/ погашение обязательств, выкуп акций).
Рис. 2.2. Расчет величины денежного потока по финансовой отчетности компании
Итоговая величина представляет собой совокупный денежный поток (рис. 2.3). Такое выделение подчеркивает три принципиальные сферы создания и использования денежных средств компании:
1) внутренние возможности генерирования денег по основной (текущей) деятельности;
2) возможности поступлений (трат) от изменения состава активов (продажи/покупки);
3) потенциал использования внешних источников (займов и привлечения денег от владельцев собственного капитала).
В рамках бухгалтерского рассмотрения величина денежного потока по основной (иначе называемой операционной, текущей) деятельности важна для оценки платежеспособности компании, понимания возможностей расчетов с владельцами собственного капитала и возможностей реализации инвестиционных программ. В сочетании с бухгалтерской прибылью денежный поток позволяет контролировать текущие издержки и политику взаимоотношений с кредиторами и дебиторами. Многие руководители так трактуют обращение к показателю денежного потока: прибыль не показывает «живые деньги», бухгалтерскую прибыль нельзя распределить; прибыль учитывает различные неденежные расходы, т. е. может показать убыточность при фактической возможности погасить явные обязательства (по заработной плате, сырью и материалам, займам).
Рис. 2.3. Схема движения денежных потоков
Цель расчета совокупного денежного потока – показать остаток накопленных денежных средств на конец анализируемого периода. Заметим, что величина накопленного совокупного денежного потока за отчетный период совпадает с величиной денежных средств в активах баланса на конец отчетного периода (строка «cash»). Совокупный денежный поток как результат учета операционной, инвестиционной и финансовой деятельности традиционно рассматривается как дополняющая информация к прибыли. Однако для диагностики возможных
